2009年6月16日

投資全球的策略(三)VT or VTI+VGK+VPL+VWO?

在前面已經說過了,最簡單投資全球的方法可以是美國市場加上EAFE市場,不過因為ETF商品越來越多,也出現了更簡單的工具,那就是直接買投資全世界的ETFs就好了,Vanguard Total World Stock ETF(VT)就是其中一個代表。這檔2008年六月才發行的ETF,投資了47個國家的2900間公司股票,是最簡單就可以投資全球的方式,缺點是各區域的比例不能油自己掌控而而已。看表中的國家分佈,VT最主要的市場還是美國,而日本佔了9.4%,英國有7.97%,其餘國家都在5%以下。

如果想要自己調整各區域比例的投資人,則可以不必考慮VT,直接考慮VTI加上EFA,這樣的作法前面已經介紹過了,缺點就是欠缺了新興市場,所以新興市場的部份可以用VWO來補,或是用VEU補足非美已開發和新興市場。而如果也覺得VEU或EFA的國家分佈不滿意,那麼也可以再用其他的ETFs來取代。EFA是投資EAFE市場,包刮了E歐洲、A澳洲、FE遠東,所以歐洲的部份可以用VGK來代表,澳洲遠東則用VPL代表,不過要留意的是VPL日本佔的比例非常大,如果不想投資日本或是擔心日本的失落十年會持續的,可以降低這邊的比例。

代號

ETF全名

追蹤指數

費用率

國家分佈

折溢價

配息

成交量

VT Vanguard Total World Stock ETF FTSE All-World Index 0.25% 0.36% 0.57% 99,000
VTI Vanguard Total Stock Market ETF Wilshire 5000 Total Market Index 0.07%

US

0.04% 2.4% 2,250,300
VGK Vanguard European ETF MSCI Europe Index 0.12% 0.15% 7.04% 516,200
VPL Vanguard Pacific ETF MSCI Pacific Index 0.12% -0.15% 1.8% 232,000
VWO Vanguard Emerging Markets ETF MSCI Emerging Markets Select Index 0.25% 0.65% 3.61% 2,363,400
VEU Vanguard FTSE All-World ex-US ETF FTSE All World ex US Index 0.25% 0.33% 2.14% 2,506,000
EFA iShares MSCI EAFE Index Fund MSCI EAFE Index 0.35% 0.59% 2.28% 27,071,100

所以以下就列出幾種可能性:

  1. VT:一檔ETF投資全世界
  2. VTI+EFA:投資全球的已開發國家市場,其中美國市場為VTI,非美已開發市場為EFA,這樣的配置並沒有投資開發中國家/新興市場
  3. VTI+VEU:兩檔ETFs投資全球,其中美國市場為VTI,非美市場為VEU
  4. VTI+EFA+VWO:三檔ETFs投資全球,其中美國市場為VTI,非美已開發市場為EFA,而VWO為開發中國家/新興市場。
  5. VTI+VGK+VPL+VWO:四檔ETFs投資全球,比例可以自由分配,其中美國市場為VTI,歐洲已開發市場為VGK,太平洋已開發市場為VPL,而VWO為開發中國家/新興市場。目前我自己採用這四檔ETFs作配置。

其中因為我比較熟的都是Vanguard的ETF,所以如果有追蹤相同指數的ETF都可以列入考量,像是VTI可以用SPY取代,VWO可以用EEM取代,而如果覺得VPL在日本的比例太重,則可以分成EPP(ex-Japan)和EWJ(Japan)自行配置。

而這部份在綠角的Blog中,資產配置初步的一系列文章也有討論到,尤其是配置的執行這一篇。

接下來,就要談談怎麼決定比例?綠角的例子是使用市值大小來調整配置的比例,除此以外還有其他方法嗎?

11 則留言:

  1. 其實VEU也有新興市場的部份,約佔了20%
    另外還要考慮退稅的問題,目前VEU依網友的經驗是可以退稅的,VT就不知道了。

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  2. 是的,文章前半段有點問題,我已經改正了,謝謝S.J提醒。後半段我指的非美就是All World ex US,也就是美國以外的已開發國家和開發中國家,也因為是非美,所以算是美國的境外收入,退稅是沒問題的,而VT我也很想知道,當同一檔ETF同時有美國境內和境外收入的時候,退稅是怎麼解決的,不過大概是因為成立還不滿一年,很多資訊都還有待累積,像是VT的配息目前還看是有點少的,不過2008只有半年的計息加上又剛好碰到大熊市,一切還很難定論,如果有去年買到VT今年要剛好處理退稅的網友,也請分享一下經驗。

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  3. vanguard不是也有一款VEA的ETF嗎?

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  4. 有阿!(熊熊看到以為是La new的家庭劇院組 XD)VEA比較接近VGK和VPL的綜合,只是我並不太知道選擇VEA的投資人是以什麼考量來選擇VEA。

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  5. 像我最近在考量區域配置時,原本也是VTI+VGK+VPL+VWO,不過因為投資額實在沒辦法加大,相對來說每檔7美元得成本相對來講就蠻高的,所以我傾向VTI+VEA+VWO平均分配。

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    1. Hi, Ming "每檔7美元得成本" 是指? 您是用 TD Ameritrade 嗎?

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    2. 原本是考慮使用FT,不過後來還是改用TD,畢竟免費的101支ETF的選擇就比較多。
      不過也是存了許久,去年初才開戶。

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  6. 這種考量當然是非常合理的,不過其實就算資本夠雄厚,我也會認為其實只用VT一檔ETF未嘗不可,之前沒有很推薦是因為VT太新了,但是觀察到現在,我越來越覺得VT是值得推薦的ETF,所以Ming您如果沒有特定目標要加重投資,或許直接用VT會更好。當然,如果要特別加重新興市場或是其他市場,那也只好用多一點ETF來進行配置了。

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  7. VPL感覺日本跟澳洲比重太高了
    如果用EPP+EWJ來搭配的話 手續費也多了一筆
    並且就算這樣比重還是在集中在澳洲跟日本
    而且EPP+EWJ的總開銷 也比較高

    因此乾脆 把歐洲跟成熟亞洲 合併在VEA了
    這是我的考量

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  8. 最近用 assetcorrelation 發現VWO 跟 VTI 相關性很高 這樣會是好的配置嗎? 雖然投資的區域是不同的

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  9. 只要是股市相關性都很高,目前資訊傳達無國界,而且各國的經貿往來都串連在一起,很難有獨立發展的可能,所以多國配置很難降低整體資產的短期波動程度,必須要靠更不相關的債券等其他資產才有辦法。

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