2009-08-17 工商時報 【鍾志恒／綜合外電報導】
在經濟改善下，金融、原物料、零售和工業等景氣循環股帶動美股自3月低點反彈，標準普爾500指數並且已大漲逾50％。但最新一期霸榮周刊指出，對經濟興衰具高敏感度的景氣循環股目前漲幅已大，接下來上揚的應是包括微軟、沃爾瑪、寶僑等漲勢落後的大型藍籌股，預期這類股明年有20％的上漲空間。
對於投資人要追高漲多的景氣循環股，還是強調漲幅落後的大型藍籌股，霸榮選擇後者。霸榮指出，景氣循環股其實已經提前反應美國經濟趨穩的情況，像福特股價今年來已飆漲逾3倍至8美元附近，然而福特等汽車業情勢要真的轉好，卻很可能要等到明年。波士頓GMO資產管理公司首席投資策略師葛蘭漢（Jeremy Grantham）認為，目前美國藍籌股應是全球最佳投資標的。
霸榮挑選包括巴菲特的柏克夏海瑟威、艾克森美孚、微軟與沃爾瑪等12檔藍籌股，認為潛力雄厚。霸榮指出，這些股票都是本益比偏低、成長前景不錯和財務體質強勁。
不計算柏克夏海瑟威的話，以它們目前股價和明年預計獲利目標計算，平均本益比僅12倍，低於標準普爾五百大企業的15倍，大部份的股利率在2％以上。即使經濟意外疲弱讓股市大幅回檔，它們也相對安全。
像柏克夏海瑟威的保險與公共事業獲利豐厚，以80億美元購買高盛和奇異的優先股，每年殖利率達10％，投資績效高，霸榮形容這是巴菲特去年最明智的投資決定，看好柏克夏海瑟威A股在一年內，股價上看12.5萬美元。
微軟因為Windows 7作業系統想像空間大，擁有310億美元流動現金，與雅虎合作搶攻網路廣告市場，霸榮看好微軟明年股價表現是美股前30名。
沃爾瑪提出龐大庫藏股計劃，提高股利，第二季獲利優於預期，明年表現可期。
至於其他8檔股票分別為醫藥股Abbott實驗室和Novartis、食品股雀巢和百事可樂、電信業AT&T、電視頻道業Comcast、家用品製造商寶僑、和零售商Safeway。
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