新的商品ETF：CRBQ

最知名的商品ETF是DBC，但是最近由ALPS發行了一檔新的商品ETF，代號是CRBQ（The Thomson Reuters/Jefferies CRB Global Commodity Equity Index Fund），也企圖搶攻近來非常熱門的商品投資市場，而兩者之間最大的不同，在於DBC是連結期貨的ETF，而CRBQ則是持有商品相關的145家公司股票，這個差異非常像UNG和FCG。所以包括哪些公司呢？製造能源、農業、原物料和貴重金屬都包含在內。

持有期貨和持有股票差異在哪裡？尤其最近CFTC一直想要嚴格管控持有期貨的ETF，所以持有股票的商品ETF並不會面臨CFTC嚴格管制的難題。但是因為期貨價格和現貨連動，股價則可能受到整個股市的氣氛影響比現貨還要大，所以即時投資人看好商品行情，而商品價格也的確不斷走高，但是可能因為股市進入大熊市，結果反而投資人不賺反賠了。今年上半年就是一個例子，天然氣價格一直掉，UNG淨值也一直下滑，但是同樣是天然氣的ETF，投資天然氣公司股票的FCG卻反而淨值一直漲。

此外，投資股票有一個好處是，投資人投資的擁有的是真正的價值，因為公司的價值是可以去評估的，而且會有股息收益，但是期貨則完全是投機，本身並不會產生任何的內部報酬。

而相關的商品股票ETF還有Van Eck offers the Market Vectors – Hard Assets Producers ETF (HAP)和iShares offers the iShares North American Natural Resources Sector ETF (IGE)。而HAP跟CRBQ是比較相近的，因為這兩檔ETF都是對每一種商品的產值（production value）進行加權，也就是在能源、農產品、原物料和貴重金屬這幾大類，在全球商品的產值是多少%，持股就是多少%。而IGE則是使用傳統的市值加權，所以IGE會持有比較多的大公司，像是市值很大的Exxon-Mobil，而HAP和CRBQ則持有比較多農產品和原物料公司，例如Monsanto（孟山都）。

而也因為加權的方式不同，IGE幾乎都持有美國的公司，HAP和CRBQ則大約四成和三成左右。關於費用率，HAP、IGE、CRBQ分別為0.75%、0.48%、0.65%。