各國股市投資價值比較

PS：本圖較大，建議以1280*1024以上的解析度閱讀。

「在投資一個國家之前，如何評估價值？」一文中，已經說明大概如何評估，我們再回顧一下巴菲特怎麼說：

"If the percentage relationship falls to the 70% to 80% area, buying stocks is likely to work very well for you." by Warrant Buffett

所以以這種方式，設定股市市值和GDP的比值為70-80%即是股市可以投資的合理價格，而設定一倍150%為股市過高的價格，同時把現在各國股市的價格加入比較，做出上面的表格和圖。圖中很明顯可以看到，如果以全球來看的話，現在還是非常具有投資價值，而美國也還有很大的上漲空間，中國的股市則不算便宜了，而台灣股市更是已經進入了過高的階段。

但是這種方法並不適用每一個國家，因為像是德國、義大利、墨西哥和越南，現在的市值其實都只有20-35%的GDP而已，所以我就用World Bank所提供的股市市值和GDP的比值歷史高低點，去計算股市的合理價位範圍，獲得下面的圖表：

這兩個圖各有不同的參考性，沒有哪個比較好或比較不好，只是一個參考而已。從圖中可以看出，台灣、巴西、墨西哥、印尼都已經接近過高的階段了。

註：全球是以FAW指數，美國是以S&P 500指數，中國是以上證指數。縱軸是對數刻度，所以比例請注意不代表真實價位的距離。

所以根據上面的資料，設計出一個投資指數，其實指數代表的就是距離高點還有多少的上漲空間。假設一個國家的股價高點為200點，低點為100點，現在股價為120點，如果低點為投資的最佳時機（投資指數=100），高點則沒有投資價值（投資指數=0），則現在的投資指數=100*(200-120)/(200-100)=80。以這樣的算法可以得到各國的投資指數為：

國家	指數代號	投資指數
日本	NIKK	73.02
法國	CAC	68.97
義大利	ITLMS	68.68
紐西蘭	NZ50	64.58
越南	VNINDEX	63.65
澳洲	AORD	61.73
德國	DAX	61.15
中國	SSEC	58.78
美國	SPX	58.54
全球	FAW	56.13
加拿大	TSX	55.93
俄羅斯	RTSI	54.18
英國	FTSE	51.94
西班牙	IBEX	51.39
韓國	KOSPI	42.84
泰國	SETI	42.20
台灣	TWII	38.88
印度	BSE	38.48
馬來西亞	KLCI	37.65
墨西哥	MXX	31.86
印尼	JCI	29.07
巴西	BVSP	26.60

而以現在的股價來算股市市值和GDP比值，請看下表：

國家	市值/GDP
俄羅斯	173%
台灣	147%
馬來西亞	137%
中國	109%
美國	91%
印度	88%
加拿大	86%
澳洲	85%
英國	79%
韓國	74%
日本	74%
全球	74%
西班牙	72%
泰國	61%
巴西	59%
法國	59%
德國	35%
印尼	33%
義大利	27%
墨西哥	26%
紐西蘭	21%
越南	21%