"新興市場教父"還原巴菲特 贏在"吝嗇"的人格

2009年12月13日 07:21:16 　來源：新華網綜合

前一陣在紐約和同行聚餐時，美國投資策略有限公司投資部總裁邁克·吳遇到了“新興市場教父”莫比烏斯。作為鼎鼎大名的鄧普頓資產管理公司執行主席，莫比烏斯不僅對中國股市有深入研究，更非常熟悉巴菲特，雙方的交談也圍繞股神而展開。昨日，本報記者聯係上邁克·吳，對這次對話的精彩片斷進行了還原。

勝在“吝嗇”的人格

記者：你們主要聊了巴菲特？

邁克·吳：是的。莫比烏斯認為，巴菲特之所以能夠維持波克希爾公司的股價高達10萬美元以上，並非30多年復利投資的結果，而是他人格積累復利的成功。

記者：品德高尚就能當股神？

邁克·吳：投資水平當然也很重要。如果一個投資者能具備巴菲特那樣的水平和大時代的背景，同時對待自己的消費欲望始終那麼苛刻和吝嗇，資產自然會龐大。波克希爾的股價之所以那麼高，就是因為投資者相信他不會胡亂糟蹋，才把錢交給他管理，從不考慮贖回。

記者：巴菲特這麼有錢，何必過得那麼吝嗇？

邁克·吳：我看過巴菲特坐的車，也就4萬-5萬美元，不算折舊；住的房子也就幾十萬美元；帶家人出門吃飯，最多是600元-700元人民幣一頓；他也不打算留財產給兒女。但你把錢交給那些華爾街的所謂精英來管理，就要當心了，因為他們的生活是那麼奢侈，是用別人的錢來滿足自己的欲望。

事實上，賬面市值和巴菲特沒關係，因為他這一生已決定不打算兌現自己在波克希爾公司的股票資產，也不能去兌現。把錢交給巴菲特，因為他比你更有錢，更珍惜自己的聲譽，與他的財富比較，他的消費欲望和苦行僧無異。

中國出不了巴菲特

記者：目前國內不少投資者都想成為巴菲特，你覺得可以復制麼？

邁克·吳：莫比烏斯和我都認為無法復制。在當今任何一個國家，即使是中國，你看到過幾個像巴菲特這樣既節儉又專業的投資人？很多人說李嘉誠像“股神”，但李嘉誠的坐駕比巴菲特貴很多，所以長江實業30年裏股價也沒有到巴菲特的零頭。沒有幾個人，在有那麼多財富後，還有苦行僧般的價值觀。

中國出不了巴菲特，另一個重要原因就是出不了波克希爾這樣的公司。A股市場有10多萬美元一股的企業嗎？至少過去18年沒有。一旦上市，公司就會不斷送股、配股、增發，股價和利潤率自然被攤薄了。事實上，企業職業經理人並沒有把中小股東的利益看成和自己一樣重要。

而巴菲特從來不幹損害自己企業大小股東的事，所以大家願意捏著價格不斷上升的伯克希爾幾十年。這個增值過程是巴菲特“價值投資”的核心。我們在中國尚未看到一家企業的老總具備這樣的戰略眼光和膽識。

記者：都捏在手上不動，成交豈不是很清淡？

邁克·吳：我觀察到，波克希爾公司的股票每天只有700股的成交量，去年11月19日當天成交了3100股，股價就暴跌10%，每股損失1萬美元；第2天成交6800股，股價再度下跌10%。按照A股的標準就是，賣30-60手，股價就跌停板了。

記者：還是覺得你剛才的說法有些不可思議，中國人品好的投資高手還是有的。

邁克·吳：也許吧。鑒定那些號稱巴菲特接班人的“經理人”是否有潛力，我的方法很簡單。你只要去看看他的辦公室，是不是在五A寫字樓，如果是，你問一下自己，管理資金的企業，非得在5A寫字樓裏才能出效益嗎？他開的什麼車？有什麼奢侈的愛好？當然，別忘記再看看他的公司過去三年平均投資回報率是多少，是不是跑贏了指數。

記者：莫比烏斯還說了些什麼？

邁克·吳：他特別提到了花200多萬美元拍下巴菲特午餐的那位中國孩子。

我記得原話是這樣的，“他想成為中國的巴菲特，對嗎？我肯定他這輩子沒希望。原因就是，巴菲特年輕的時候，絕對不會花2萬美元去和格雷厄姆吃飯求教。據說他還在午餐時為巴菲特推薦股票，這無非是告訴全世界最專業的投資者，應該做空他的股票。在公共場合推薦股票，是業內大忌，真正的投資是沉默是金。如果他想通過巴菲特，把股價抬起來賣出，他的職業道德就有問題。這個中國孩子現在已經走上了歪路，如果我是他的投資人，我考慮贖回。巴菲特的價值投資精髓不是錢，是做人的‘品’。”（金陵晚報）

Comments：前幾天看到巴菲特在華爾街日報的專訪，然後再看看這一則新聞，其實挺感慨的。如果趙丹陽處在巴菲特的那般境地，他會因為知道哪一些公司面臨困境處心積慮去空那些股票？還是像巴菲特一樣，從裡面去判斷投資價值，投資真正的好公司，而對於壞公司敬而遠之？許多人都在批評巴菲特，無論是2008年的表現不好（但是又有誰表現好了？），或是巴菲特完全是因為時代因素而崛起之類的話，其實都顯示出一種無知的驕傲，因為巴菲特的人生哲學其實才是投資人應該注重的。