過去十年資產配置的效果

過去十年（2003到2012年），各種資產的表現有好有壞，其中表現最好的是途中淡紫色的新興市場，十年總報酬高達376%，年化則有16.9%，再過去十年中，有四年拿下最佳資產。次佳的則是紫色的REITs，累積有204.6%，年化有11.8%，過去十年中有五年拿下最佳資產。這兩個資產就包辦了九年的最佳資產，唯一的例外是金融海嘯的2008年，是由綜合債券以5.2%的報酬成為最佳資產，而在這一年新興市場和REIT反而是墊底的。

所以在這個圖中，我們可以發現，幾乎很難出現總是表現很好的資產，而白色所代表的資產配置，幾乎總是在中間，不曾最好，也不可能最差，當然，本來就不可能，因為資產配置後就是平均，平均值不會是最高也不會是最低。很剛好的，十年下來有四種資產的表現勝過資產配置，也有四種資產表現輸給資產配置（含現金的話則是五種）。而資產配置表現排名最好的時候，就在2008年，這顯示了穩定波動的效果。

我們可以看到，過去十年資產配置可以取得117.7%的總報酬，年化後還有8.1%，比起S&P 500的年化7.1%還要好，所以就算持有現金，也還能勝過S&P 500指數。而債券表現也不差，年化有5.2%的報酬，排在S&P 500後面，但勝過商品的4.1%。

註：資產配置的比例如下

• S&P 500：25%
• Rusell 2000：10%
• MSCI EAFE：15%
• MSCI EME：5%
• Barclays Agg：25%
• Cash：5%
• Market Neutral：5%
• DJ USB Cmdty：5%
• REITs：5%