公司法定股數的分佈

一個公司在公司建立的文件中，或是在申請上市的時候所繳交給監管單位（如SEC）的文件中，會提到Authorized shares（法定股数），也就是這家公司可以發行多少股數的股票，如果要變更這個股數，例如進行第二次股票發行來籌措資金，那麼就必須跟監管單位申請，取得許可之後才能變更。

假設有一家公司的法定股數為一千萬股，即將要上市了，也就是進行所謂的IPO（Initial Public Offerings，首次公開發行），就會確定這些法定股數裡面，要怎麼分配成以下三個部份：

1. 庫存股（Shares retained in the treasury）：也就是由公司所持有的股數。
2. 公司高層持股，又稱內部人持股（Executive Ownership or Insider Ownership）：由公司高層，包括董事、大股東等人所持有的股數，可以自由交易，但需申報。
3. 公眾流通持股（public float）：在市場上進行交易的股數。

如果一家公司的法定股數為1,000萬股，IPO的時候可能發行600萬股，這部份就是公眾流通持股。另外有250萬股是由公司高層所持有，剩下的150萬股則是公司的庫存股，加起來會等於法定股數1,000萬股。

不過這些數據都不常在公開資訊裡面可以看得到，能查到的大多是「在外流通股數」（Shares outstanding），那麼這個數據又是怎麼來的呢？其實很簡單，就是公司高層持股加上公眾流通持股，或是法定股數減去庫存股，也就是所有能進行交易的股數。以上面的例子來說，在外流通股數就是850萬股（600萬+250萬，或是1,000萬-150萬）。

而這些數據也隨時會變，例如內部人（Insider）從市場上買了更多該公司的股票，則公眾流通持股就會減少，但是在外流通股數不變。例如董事長認為公司情況很好，一方面鞏固投資人信心，一方面也逢低買進，所以買了50萬股，這時候原本是600萬股的公眾流通持股就會減少為550萬股，而原本250萬股的內部人持股就會增加為300萬股，但是在外流通股數維持不變，還是850萬股。

不過如果是公司買回股票，那情況就不一樣了。例如公司現金很多，而公司的股價又很便宜，因此從市場上買了150萬股，這時候庫存股就會從150萬股增加為300萬股，而在外流通股數則會從850萬股減少為700萬股。而實施買回庫存股會影響市值，因為一般市值的計算是以在外流通股數乘上股價，例如股價為100元，在外流通股數有850萬股，則市值為8億5千萬。但如果買回了150萬股，則市值會降為7億。

此外，也並非所有市值都是用在外流通股數來算，台股的加權指數正式的全名為「台灣證券交易所發行量加權股價指數」，採用的就是公眾流通持股來算（不過稱為公眾流通量，Free Float）。

上圖可點擊放大，這是BAC的資料，可以看到在外流通股數為107.8億股，公眾流通持股則有107.6億股，差距很小，所以內部人持股只佔0.01%。而用107.8億股乘上11.96的股價，就可以得到市值為1298.1億美元。