Harry Markowitz為本書所寫的序：
It will fluctuate.
—J.P. Morgan's reply when asked what the stock market will do.
散戶到底能不能靠著選股(stock selection)和擇時（market timing）打敗市場呢？可能有些人會認為大部分散戶或許不行，但是有一些人可以。
如果模仿巴菲特（Warren Buffett）或史雲生（David Swensen）這些被廣為認可的大師，難道沒機會嗎？其實很多校產基金或是退休基金就這樣做，但是並沒有獲得什麼好成效。這主要是因為他們超越市場的績效並不是來自於一些散戶可以遵循的法則，而是因為他們所擁有的資源以及機會，但這些卻不是散戶或普通機構投資人所擁有的。
即使被認為在投資上很成功，史雲生卻也承認，要去找到一個投資能力很好的基金經理人非常困難，他甚至認為對投資人最重要的區分，不是分為散戶和機構投資人，因為他們大多無法獲得經過風險校正的超額報酬。
那麼巴菲特呢？巴菲特有一個優勢就是當他要買下一家公司很大比例的股份時，有機會取得一些並沒有公開的公司資訊，可是這並不是巴菲特長期成功唯一的解釋，因為他也要懂得怎麼區分一堆礦石裡面的寶石（to separate the gems from the quarry rock），而很少有散戶能夠有足夠的時間和能力，即使機會來到他們的面前。
很難靠選股長期贏過市場，但或許還有一點機會，不過如果是擇時，那就找不到什麼專家或大師能長期靠擇時的技巧贏過市場了，連巴菲特也不行。這也就是為什麼J.P. Morgan被問到股市將會怎麼表現的時候，他的回答是：「會繼續波動（It will fluctuate.）」
J.P. Morgan的說法可以引申出三件事情：一、不要試著預測市場，否則只會讓你的券商致富而不是你自己。二、你只需要選一個不管市場怎麼波動你都能繼續持有的投資組合。
還記得2008年嗎？這不是個特例，而是一個大約40年就會出現一次的事件，但是卻很多投資人選擇在2009年三月退出市場。散戶常常在市場上漲的時候買進，並且相信市場會繼續漲更高，也常常在市場下跌的時候賣出，並且相信市場會繼續下跌。一個好的財務顧問，其中一個重要的任務就是適時提醒投資人要牢記自己的長期投資目標，別被市場的波動所影響。
三、因為市場會波動，所以有必要再平衡。如果一個投資人能很安心持有60-40股債比的投資組合，當股市上漲後，可能就會偏離原本的比例。再平衡就是賣掉多出來的股票，買進減少的債券，讓投資組合的股債比例回到60-40。再平衡的過程，會在市場上漲時賣出而在市場下跌時買進，能讓投資組合成長更迅速。透過再平衡，可以讓市場的波動變成投資人的好朋友。
把錢放在銀行聽起來很安全，但可能只剛好抵銷通膨。如果長期持有一個良好分散在股、債的投資組合，則很有機會贏過通膨或是把錢存在銀行。
Harry Markowitz，1990年諾貝爾經濟學獎得主，現代投資組合理論之父
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