A：那天的收盤前一分鐘（13:29-13:30），發生模擬撮合成交價格與前一次模擬撮合成交價格漲跌超逾3.5%，所以暫緩收盤，延到13:33才搓合收盤。但流動量提供者（也就是造市者）並沒有在該時段掛單，使得最後以大漲溢價的情況收盤。
所以建議投資人在交易的時候，避免用市價單買進或賣出，主要是因為集中市場並非固定時間撮合，很可能會發生流動量提供者在撮合的瞬間，委買與委賣剛好無法掛進的情況。
如果投資人用市價買賣，遇到流動量提供者沒有掛單進去的情況，可能成交到相對不利的價位，當然也有可能因此而成交到相對有利的價位，但是因為跟即時淨值的折溢價很大，是投資人應該要避開的風險。觀察近期006204豐臺灣情形，雖然出現過暫緩收盤狀況，但先前出現大幅折溢價的情況已經沒有再發生了。
註：過去一年006204的淨值市價走勢圖，提供給大家參考。
Q：造市者是根據期貨還是現貨的價格掛委託單？
A：006204豐臺灣目前有兩家流動量提供者進行造市，證券自營商各依據他們自己的邏輯造市，永豐投信無法確實了解造市依據。不過投資人可以由永豐投信網站提供的盤中預估即時淨值與台指期貨和加權指數進行分析，了解開盤期間市價與淨值的關係。而因為加權指數有現貨和期貨，也提供造市者一些套利優勢。
Q：006204好像比較少借券？
A：法規明定與ETF規模相關，所以許多小市值、高市價的成分股，例如一股100，一張就要十萬，但是這隻股票佔的權重可能不到百分之一，整個基金已經持有沒幾張了，根本就沒辦法借券。基金規模越大，也就比較有機會透過借券來獲得一些收入，可以再彌補基金的成本，這對投資人來說都是有好處的。
Q：投資人除了很關心費用以外，也很在乎流動性的問題，不過流動性如果分兩部分來看的話，我發現在交易期間的委託單似乎一直都有造市者，所以不太會出現買不到、賣不掉的情況，而另一方面則是成交量，雖然有緩慢的成長，不過投資人卻很在乎這個明顯的數據，有辦法增加成交量來讓投資人安心嗎？
A：ETF與股票不同，ETF在流動量提供者機制下，不能僅依成交量來評斷其流動性。
投資人應該關心的是折溢價的問題，如果造市者積極造市，市場交易價格會很接近即時淨值，讓折溢價最小化，這對投資人是比較有利的，也就是以應有的價格買到想要的東西。
ETF成交量大並不一定表示折溢價小。有時候成交量雖然大，但投資人時常買在溢價，賣在折價，投資人是用價差來換取成交量。而這種ETF折溢價的套利是很受法人歡迎。
所以投資人除了關心成交量以外，更應該去關心一下，在盤中是不是常常呈現很大的折價或溢價，尤其是在市場需求較高的時候，投資人常常就會買在溢價，付出了許多不必要的成本，而市場偏向賣出的時候，卻又時常賣在折價，應該拿回來的本金也少了很多。
所謂流動性，應該指的是投資人能不能用合理的價錢買到他要買或賣出他要賣的量。ETF的流動性評估指標，可以依據「流動量提供者」造市品質來分析，也就是由市場五檔委買委賣與「ETF與淨值折溢價」來判斷。
目前006204豐臺灣的流動量提供者造市相對積極。從市場交易現況可見，五檔委買委賣都相對充足，且第一檔買賣價差多在0.01到0.02間。006204豐臺灣ETF市價與淨值間的折溢價表現，也是市場領先，折溢價都相對較小。以上這些指標都顯示在造市機制的運作下，流動性不會比其他ETF差。
Q：像是美國的iShares曾經為了推廣ETF的投資而辦過一些研習活動，讓一些財務規劃顧問可以了解ETF這個工具怎麼使用，貴公司有這樣的規劃嗎？
A：本公司持續發展被動式管理市場，並且配合由證交所、投信投顧公會發起相關推廣活動，持續擴大國內ETF市場，使投資人提高投資意願。
Q：如果您願意辦個講座，我可以在Facebook和Blog上問一下，應該很多人想聽聽ETF經理人現身說法。
A：好啊！我可以與投資人分享在ETF的經驗，例如造市者行為、即時淨值的重要性以及折溢價，投資人若能對這些ETF內容及操作深入了解，相信能保護投資人權益。
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