過去十年(2003到2012年),各種資產的表現有好有壞,其中表現最好的是途中淡紫色的新興市場,十年總報酬高達376%,年化則有16.9%,再過去十年中,有四年拿下最佳資產。次佳的則是紫色的REITs,累積有204.6%,年化有11.8%,過去十年中有五年拿下最佳資產。這兩個資產就包辦了九年的最佳資產,唯一的例外是金融海嘯的2008年,是由綜合債券以5.2%的報酬成為最佳資產,而在這一年新興市場和REIT反而是墊底的。
所以在這個圖中,我們可以發現,幾乎很難出現總是表現很好的資產,而白色所代表的資產配置,幾乎總是在中間,不曾最好,也不可能最差,當然,本來就不可能,因為資產配置後就是平均,平均值不會是最高也不會是最低。很剛好的,十年下來有四種資產的表現勝過資產配置,也有四種資產表現輸給資產配置(含現金的話則是五種)。而資產配置表現排名最好的時候,就在2008年,這顯示了穩定波動的效果。
我們可以看到,過去十年資產配置可以取得117.7%的總報酬,年化後還有8.1%,比起S&P 500的年化7.1%還要好,所以就算持有現金,也還能勝過S&P 500指數。而債券表現也不差,年化有5.2%的報酬,排在S&P 500後面,但勝過商品的4.1%。
註:資產配置的比例如下
- S&P 500:25%
- Rusell 2000:10%
- MSCI EAFE:15%
- MSCI EME:5%
- Barclays Agg:25%
- Cash:5%
- Market Neutral:5%
- DJ USB Cmdty:5%
- REITs:5%
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