前面已經先討論過了定期定額的投資策略，並且有提到定期定股的策略會拿到等於平均價格的平均持股成本，所以報酬會落後給定期定額投資策略，但是差距有多少呢？其餘的條件都和定期定額一樣，只是我將定期定額的每個月買進10,000美元，調整為每個月買進100股SPY，讓最終的投資金額很接近。
先來討論一下沒有股利再投資的情況，也就是拿到現金股利後以無息現金持有：
- 累積投資金額：2,541,974.5500美元
- 累積股數：24,000股
- 手續費支出：2,410美元
- 交易期間平均價位：105.9156美元
- 平均每股成本：105.9156美元
- 最高價位：154.30 美元 (2007/10/01)
- 最低價位：43.91 美元 (1994/04/04)
- 現金股利總額：529,330.2019美元
- 資產終值：4,122,130.2019美元
- 損益金額：1,577,745.6519美元
- 總報酬率：62.01%
- 年化報酬率：2.44%
而如果有股利再投資（DRIP，Dividend ReInvestment Plan）的情況如下：
- 累積投資金額：2,541,974.5500美元
- 累積股數：24,000股
- 股利再投資金額：599,611.5319美元
- 股利再投資股數：5,099.8878股
- 總投資金額：3,141,586.0819美元
- 總持有股數：29,099.8878股
- 手續費支出：2,410美元
- 交易期間平均價位：105.9156美元
- 平均每股成本：107.9587美元
- 最高價位：154.30 美元 (2007/10/01)
- 最低價位：43.91 美元 (1994/04/04)
- 資產終值：4,356,253.1978美元
- 損益金額：1,811,868.6478美元
- 總報酬率：71.21%
- 年化報酬率：2.72%
平均成本：在這240次的交易中，市場的平均價位為105.9156美元，在沒有DRIP的情況下，每股的投資成本跟市場的平均價位一樣，而有DRIP的情況下，會因為後面幾年資產越來越多，配息也越來越多，投入的資金變多，但是股價也變高，所以平均成本會被往上拉，所以最後的平均成本會比價位還要高，為107.9587美元，多了1.93%。
總投資金額：我預設的每月購買股數為100股，一開始每個月投入的資金只有4,425美元，但是到最後已經成長為14,606美元，高達3.3倍。這也是定期定股投資人要留意的，如果市場長期向上，投資的資金卻追趕不上指數上漲的幅度，那麼可能後期就會出現沒有足夠資金可以買到預期股數的情況。
我這邊設定的每個月100股，是為了要讓投資金額和定期定額差不多，所以每個月一萬美元定期定額投資20年，投資金額為240萬美元，每月買100股，投資金額為254萬美元。但是如果一開始的投資金額和定期定額拉齊，都是一萬美元左右，則每個月要投資225股，那麼最後一個月頭資225股，將會需要33,682.5美元，而總投資成本，也會比定期定額多出許多，變成572萬美元。這種變化，是採用這個策略的投資人要留意的。
股利再投資：我們可以看到如果沒有DRIP而只持有現金，則只會有529,330美元，但是經過DRIP的複利效果，就能讓股利再投資的總金額增加為599,612美元。
通貨膨脹：考慮每一筆投入的資金購買力因為通膨而變化之後，在有DRIP的情況下，總報酬率會從71.21%降為39.33%，而年化報酬率則會從2.71%降低為1.67%，而如果沒有DRIP，則總報酬率會從62.01%降低為31.84%，年化報酬則從2.44%降為1.39%。
長期不斷投資的結果，最後投資人卻只拿到1.39%的年化報酬率，這也難怪沒有人願意使用定期定股的投資策略了。就算是想存股的投資人，例如每個月每一張0050，也不是理想的策略。當然，每個月買一張0050很簡單，每個月買五萬元的0050交易上很麻煩，大多要用零股交易的方式，而這些麻煩的確能換來較高的報酬，只是看投資人願不願意忍受這些麻煩了。
不過別急，還有比定期定額更好的策略，當然，也更麻煩一點。畢竟，沒有白吃的午餐。
定期定值？
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