被動投資工具的市佔率節節上升!?

根據晨星的資料顯示，主動管理基金的市占率從十年前就開始下降，這十年總共降了11%。在2009年底，主動管理的基金市值有六兆美元，而被動管理的基金則有1.7兆美元。

而如果以不同資產來看的話，美股市場從15%變成27%，而國際股市的投資也從6%增加為25%，因此至少在股市投資的部份，大約有四分之一是藉由被動投資工具所進行的。但是商品投資，則已經達到77%是由被動投資工具所完成，這大概是GLD、DBC等ETF的功勞了，也顯見目前商品投資，被動投資工具反而是主流。

上圖為被動型的類股基金市占率走勢圖，到2009年底，已經有920億美元的資產是使用被動管理的類股基金進行投資，有高達35%的市占率。這比美國股市中被動工具的市占率（27%）還要高了，但是如果是被動投資人，應該還是以投資股市的大盤為主阿！怎麼反而類股投資的被動工具市占率比較高？

被動管理的基金這幾年來之所以能快速成長，其實ETF的蓬勃發展功不可沒，但是正因為ETF本身容易交易的性質，卻也使得被動投資工具在大多數時候被投資人以主動擇時的方式在利用，也就是被動投資工具的興盛，其實是主動投資人在挑選工具時，多了很多選擇所促成的。而被動投資人，其實在被動的情況下，工具本來就不需要很多，因此對被動投資工具成長的貢獻度其實是很有限的。而主動投資人選擇被動投資工具，至少也享受了降低交易成本的好處。

單從這些數據，我們其實無法判別被動投資工具的市占率在十年內從2%上升到35%，這種快速成長到底有多少是被動投資者所貢獻的，至少單從一些主要的ETF交易量來看，恐怕大多還是主動投資人，使用被動投資工具而已。因此，被動投資人恐怕依舊是市場上的少數，只是使用的工具流行了起來而已。