2010年3月22日

股債平衡型ETF:PCA

PowerShares Autonomic Balanced NFA Global Asset Portfolio ETF (PCA)發行於2008年五月20日(是的,剛好就是台灣總統就職那天,也是台灣股市崩盤的起點。),算是市場上少數的平衡型ETF,這檔ETF的股債會維持在60%:40%的平衡,大約每季會調整一次,但是如果市場變動太劇烈,也有可能每個月調整。追蹤的指數為:New Frontier Global Dynamic Balanced Index。

這是一檔「組合型」的ETF,也就是本身並不持有證券,而是持有許多ETF,以下則是前十大持股:

前兩大持股都是PowerShares自家的ETF,分別是基本面指數ETF(PRF)、1-30年階梯式債券ETF(PLW),後面第三到第五都是債券ETF,接著五名又是股市ETF,前十大持股自家的ETF佔了四檔。而如果以類股來看的話,則情況如下:
債券的評等如下:

這檔ETF的費用率為0.25%,但是因為是持有其他的ETF,所以其他ETF的平均費用率為0.48%,加起來這檔ETF的總費用率其實是每年0.73%左右,在ETF裡面並不算便宜,但是如果跟組合式或是平衡式共同基金比起來,則也至少便宜了一半的費用率。

其實這檔ETF對於懶人投資者是不錯的選擇,但是最大的問題是流動性不足,目前已經快要兩週年了,總市值卻只有12.8百萬美元,每天交易量大約五千股左右。

看一下目前的資產配置情況:

以下則是跟S&P 500的比較:

因為持有債券,所以在股市大跌的時候有保護效果,但是其實也跌了超過40%。而股市上漲的時候,又因為持有債券而績效落後給S&P 500。不過這算是經典的平衡型基金,懶得自己配置或是怕自己忘記再平衡的投資人,或許這是一個選擇,只要能接受比較貴的費用率和比較低的流動性。

2 則留言:

  1. iShares 系列在2008年底也出了不少這種組合式的ETF
    像是依據保守型或是穩建型
    iShares S&P Conservative Allocation Fund(AOK)
    iShares S&P Moderate Allocation Fund(AOM)
    或是以退休年為目標
    iShares S&P Target Date 2030 Index Fund(TZL)
    iShares S&P Target Date 2040 Index Fund(TZV)
    ......................................

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  2. AOK很保守,股債比是25:75,AOM也算保守,股債比為40:60,也還是保守,相同系列還有一檔AOA(S&P Aggressive Allocation Fund),這一檔最積極,股債比是90:10。費用率則都在0.3%左右,因為到2011年中之前都有Fee Waivers,所以持有其他ETF的管理費有一部分是不必繳的,大概差了0.14%左右。不過資產也都只有三四千萬美元,也沒有比PCA好多少就是了,但是費用少了一半左右,流動率也稍高,都是iShares的優勢。只是對多數人而言,PCA的股債配置是比較好用的,iShares的不是太保守就是太積極。

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