2009年5月30日

130/30 Funds

多空皆宜 130/30基金搶灘亞洲

2008/06/26 工商時報 徐晨縈/台北報導

最近兩、三年,美國非常流行所謂的130/30基金,大約有650億美 元的資金流入,儘管國內尚未有基金採取這種多空投資模式,但是, 近來這股風潮有逐步吹向歐洲和亞洲的趨勢。

什麼是130/30基金?此類基金投資的方式介於傳統的作多型基金 ,以及多空策略型的避險基金。

根據摩根士丹利資料顯示,採取這種操作的投資人,主要是政府或 私人企業退休金,產品形式有共同基金或是代客操作,都是機構法人 大戶在使用,近年來,逐步推向零售市場的趨勢。

市場預估,未來10年間將有高達20%的大型股企業會採此投資策略 。

130/30的數字,前者代表在資產部位中,多頭部位的比重,後者 則為空頭部位的比重,也就是說,資產擴張信用到130%,投資於多 頭組合,30%做空。

舉例來說,如果一支130/30基金有100萬元的資產,可以用100萬 買入一個股票組合,並且放空30萬元的股票,然後,用放空所得的3 0萬原資金,再去購買更多的多方股票部位,這樣基金的投資就完成 130%的多頭部位、30%的空頭部位組合,也可以說以100萬元的資本 完成了價值160萬元的投資組合。

友邦證券總經理陳智泉指出,雖然130/30基金利用槓桿效益追求 投資報酬率,但是和一般多空策略避險基金不同,避險基金主要目的是,降低下檔風險、追求最大化的絕對報酬。

130/30基金基金和傳統的共同基金一樣,追求打敗投資標竿的相對績效表現,投資組合也比避險基金透明。

目前,國內尚未有130/30基金,陳智泉認為,目前環境來看,境外基金或境內的海外投資基金,將來有機會引進這種投資機制,同時 ,券商設計的相關金融商品當中,也可以嘗試引進這種多空投資組合 的策略。

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