2012年2月7日

越便宜越好嗎?

IndexUniverse網站的Is The Cheapest ETF The Best? 這篇文章,討論的是SSgA的類股ETF降管理費,不然跟Vanguard拼,很難有贏面。這一系列的ETF從原本的0.20%降到0.18%,硬是比Vanguard的0.19%少一個基點。但是管理費的最便宜就真的最好嗎?還有其他需要考慮的。


上面這個表整理的分別是SSgA(SPDR)、iShares、First Trust和Vanguard的大ETF發行公司的類股ETF,在交易量上以SPDR最具有優勢,規模遠勝其他兩家,這是因為發行時間早很多的緣故。而資產規模越大,交易量也越大,流動性就越好,買賣價差也就越小,所以可以看到SPDR的類股ETF買賣價差大多只有0.03-0.04%,但是其餘的ETF可能有0.05-0.12%不等的買賣價差。就以最下面的公共事業類股來看,SPDR只有0.03%的買賣價差,而其餘公司的買賣價差都0.06%,這0.03的差異就已經大於管理費0.02%的調降了。

但是,買賣價差也未必是投資人的主要考量。SPDR的類股成份股都是來自S&P 500指數,也就是都是大型股,但是如果投資人想要更廣泛的市場,那麼SPDR就不是好選擇,下圖就是各公司各類股ETF的持股家數,SPDR都只有幾十家,Vanguard都是好幾百家。所以對於想要更多樣話持股的投資人來說,0.01%的管理費差距,會讓他們寧願省點錢而去選擇持股比較集中大型股的ETF嗎?費用很重要,但是除此以外,還有很多條件也需要考量,像是買賣價差、追蹤的指數以及持股範圍等。因此怎麼選擇ETF沒有標準答案,而是看投資人自己最在意什麼。

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