2010年4月12日

葛洛斯急急出脫債券 因為預期美國利率將大幅上升

2010/04/13 01:45 鉅亨網

【鉅亨網編譯郭照青 綜合外電】

九個月前,葛洛斯的Total Return基金將50%資金 投資美國公債。現在該比例僅餘30%,為該基金23年歷 史中,最低比例。

葛洛斯為何出脫公債?

二項主要擔憂:

通貨彭脹

未來幾年,美國需要籌集大筆資金,將增加公債供給,壓低價格,推升利率。

更廣層面而言,葛洛斯相信,美國利率已下降了逾 25年,現今這個時代,利率將上升,而非下降。

葛洛斯的PIMCO公司將資金轉往了公司債,及外國 公債,包括德國。

※原文的報導:PIMCO's Bill Gross Frantically Dumping Treasuries, Thinks US Interest Rates Will Soar



Comments:這是一則非常簡短簡單的新聞,但是卻有許多可以談的地方。首先,利率如果升高,那麼股市的平均收益也會升高(因為風險市場如果沒有比固定收益有更好的收益,那還有誰願意承受風險?)。所以如果Gross真的預期利率將上升而且速度和幅度都逼得讓他不得不趁現在大量出售債券,那麼其實也意味著未來幾年如果沒有其他危機出現,美股會有相當不錯的收益(但是收益不等於股價會大漲)。而股市本來也就會對通膨進行反應,所以如果Gross的推論是正確的,那麼股市未來幾年表現會很不錯,只是最好的進場時機已經過去了,除非將來EPS快速增加,而股價卻不動或有一定幅度的下跌,不然要買到物美價廉的股票很難了。而至於債券,就等升息後債券價格更低一點,殖利率更高一點,再進場買便宜貨吧!

4 則留言:

  1. 昨天聽bloomberg有講到中國是一個比雷曼更大的泡沫,GDP是靠瘋狂建設撐起來的,至於人民用不用得到似乎不重要。

    我想~如果中國是個大泡沫,當它爆炸時,肯定炸到台灣
    屆時要如何避險呢??
    民營銀行似乎可能會有倒閉潮
    持有美元的話,放在政府銀行不知道會不會被缺錢的政府凍結嗎??

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  2. 這是一個有趣的觀點。投資機構其實都在一片看好中國,因為他們不知道還能看好什麼。而美國政府和媒體其實又一直唱衰中國,因為打壓主要敵人可以讓自己看起來比較不那麼難看。中國的確是一直用盡手段來建築那驚人的GDP,真正自己好好查資料的話其實就會發現資訊並不可靠。然而中國的優勢就在於政府權力相當大,因此比起其他國家來說能夠快速調節而避免災害擴大。我個人是認為中國泡沫一定會破,但是破了之後也一定還會起來,所以如果有泡沫破滅的時候,會是投資中國的好時機。而至於台灣,雖然相當依賴中國,但是其實也不全然只靠中國,如果歐美經濟好轉的時候中國經濟泡沫,那就不是壞事,因為對歐美的出口與歐美旁大的消費還是很可觀的,甚至如果妥善運用機會,可以在中國趁機布局,對企業不見得只有負面的效應。至於美元放在銀行,不可能被政府凍結,頂多就是銀行倒了,錢消失了。政府凍結存款,就幾乎是宣告破產,還沒看過有國家這樣作。

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  3. 政府宣布(1) 凍結民眾外匯存款 (2) 沒收民眾外匯 (3) 禁止民眾持有外幣現鈔或黃金 (4) 限制民眾提領本幣存款
    並不是多稀奇的事情

    本國(中華民國)就做過這種事,金元券發行時就凍結外幣存款和命令民眾繳出外匯和黃金.換發廢紙給民眾.

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  4. 謝謝Yi-Chung補充,只是如果遇到這些狀況,大概都是戰亂時期了。

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