2010年6月23日

網友資產配置分享案例二

這是網友「提******簿」的資產配置,有八個組成分子,一檔ETF,兩檔共同基金,四檔ADR,一檔個股。

TEF是西班牙的電信公司,STD是西班牙的銀行,AZN是英國的大藥廠,BP是英國的石油公司,不知道這位網友買進的時間點,不過如果是最近才開始持有的,應該是趁歐債危機和漏油事件而在市場恐慌的時候,進場撿便宜。而這位網友的持股也充分運用的美股市場最強的特色:有許多各國的大企業都在同一個證交所(NYSE)掛牌,讓投資人能夠在同一個平台就投資全世界的大企業。(當然不是全部,但已經是全球最大最廣的證交所了。)


這樣的持股,如果看過去一年,其實落後給S&P 500很多,主要是因為所持有的這些ADR所在的國家或是企業本身大多都遭受了很大的危機。然而如果這些ADR是最近才持有的,那麼就要看將來這些「落難」的到底什麼時候能脫離危機了。


因為都是股票,所以資產本身的相關性都很高,整體的相關性也還高達0.62。而持股的波動性都相當大,尤其像是BP、STD、TEF,都有高達2.0以上甚至3.0的波動性(尤其這是過去一整年的資料)。而也因為所持有的個股和ADR大多受難了,所以反而是基金在過去一年貢獻了最大的報酬。

這樣的投資組合,其實並沒有什麼「資產配置」的概念在裡面,因為都是股票資產,持股的比例也看不出有特別的配置。加上有許多波動高的個股,比較像是投機方式的持股,可以說是RR6等級的投資組合了。

另外,像是MSFT、BP無論持股的股數或是該個股的總額都很低,這樣除非是免費交易,不然交易手續費其實是很大的負擔。例如MSFT只有$125左右,就算以最便宜的Sogotrade買進,手續費$3,也佔了2.4%,如果是Firstrade,就超過5.5%了。

PS:因為這個資產大多數都是個股,ETFreplay並沒有這些資料,所以就沒有用來分析了。

6 則留言:

  1. 持有 ADR 可能會有額外的處理費用,
    以 Firstrade 為例,表列 $0.01~0.05 per share,詳細說明如下:
    http://www.firstrade.com/public/en_us/support/adrpassthrough

    由於這筆費用並非依比率來計算,當持股所配發股利或價格不高時,其費用比會很高,曾經拿過 0.3 的股利,卻扣了 0.02 的費用,這點是持有 ADR 要注意的地方。當然打算賺價差的話,就比較不重要了。

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  2. passthrough fee是在ADR發不出股息的時候才會收取

    因此既然你的ADR有發股息 就不應該被收取此費用

    即使要收 也是從帳戶中扣除 不會從股息中扣除

    會不會那筆費用其實是外國預扣稅

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  3. 抱歉,沒錯,ADR Pass-Thru Charge 是在沒發股息時收的,但是有發股息時,就會從股息扣一筆 Custody Fee。方式雖不同,但是持有 ADR,每年就會有額外費用產生(至少 Firstrade 是如此),Firstrade 在 special services 費用中最後一項就是對 ADR 的說明,
    http://www.firstrade.com/public/en_us/pricing/specialservices/

    我遇到的情形,是在發放股利時,另外隨同有一筆費用,在帳單中明確列出是"XXX ADR AGENCY PROCESSING FEE",所以嚴格來說的確不是直接從股利扣除,是從帳戶中扣除。不過只要避開除息,就可以免除此筆費用。

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  4. 只有ADR agent有權利收取custody fee,且只有在ADR支付的股息不足以支付此費用時 才有可能向ADR holder收取.這時Firstrade才會作代收代付的動作,錢也不是進入Firstrade的口袋.

    簡單說 只要你有收到ADR的股息 就不應該被收取passthrough fee. 我自己持有ADR(包含在firstrade持有)
    從未被收過此費用.

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  5. 老實說,我只有過一支 ADR 的持股,也因此當初看到這筆費用時,才知道持有 ADR 可能會有額外費用,因為股利不高,算算非常不划算,之後就處理掉了,也再也沒有持有過 ADR 了。

    仔細看看 Firstrade 的說明,提到了"permitted",的確代表可以收,但不一定會收,只是我運氣不好,遇到了會收的情形。若要收,則是"subtracted from the gross dividend amount payable"或者"deducted from your account if the ADR does not pay a dividend",我遇到的是前者,隨同股利收取。

    不是 Firstrade 收走,這點我倒沒有疑問,我的案例或許是特例,遇到少數會額外收費的 ADR 吧。

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