2010年6月22日

網友資產配置分享案例一

這是網友a***i的資產配置,總共有十檔ETF,目前總資產約十萬美元,其中股債比大約是八比二。以下則是這個投資組合近一季的走勢:


從Map可以看出,VWO、VSS、VEU佔了相當大的部份。

的確美國以外的股票ETF佔了超過四成,而新興市場也有兩成多,所以這樣的配置並不是以目前世界股市市值加權的方式去配置。

類股部份,金融類股佔了將近四分之一,是最大的類股,工業類股排名第二,能源類股第三。

整個資產的組成之間相關性矩陣,可以看出這樣的配置還不錯,雖然沒有商品、房地產等資產,但整體的相關性其實是夠低的,換句話說,資產的風險分散程度是夠的,至少跟Ivy Portfolio差不多,如果能將投資組合內的相關性降到0.25-0.30,會更安全一點,不過風險和報酬無法兼得。

而如果以美國股市VTI的風險程度當標準,其標準差為1.2%,資產中有很多ETF的風險都超過這個水準,像是VWO、VER、VSS、VEU都是風險程度相當高的ETF,而且在資產中所佔的比例又很高,因此這個投資組合整體的風險是相當高的,不過也可以看得出來,過去這一年,風險越高的ETF,報酬就越好。


如果這個資產配置在過去一年和S&P 500來比較,那麼波動性比SPY高,報酬卻比SPY低,不過這其實是可以理解的,因為整個資產配置有一半以上都是風險程度相當高的ETF,像是VWO、VER、VSS、VEU,這些ETF貢獻了整個資產配置的高波動性。而報酬的降低則是因為債券部份的資產配置。

整個資產配置算是比較高風險,或是比較積極型的作法,尤其有許多新興市場或美國以外國際股市的配置,也有很多小型股的配置和價值型股票的配置。我是覺得ETF的挑選和搭配都還算合理,但有點過多和重複,建議考慮一下5%以下的ETF是否考慮合併到其他的ETF,或是拉高比重,畢竟像是VBR佔總資產不到2%,作這樣的配置有點白花力氣,對降低風險的程度影響力很低,而對報酬的貢獻度也很低。

PS:因為網友只提供每一檔ETF的總資產金額,所以不清楚成本價和持有以來的報酬,而股數是用昨天收盤價推算後再取整數。而該網友並未同意或不同意公開暱稱,因此馬賽克處理。

以上總共使用三個網站:

  1. SmartMoney
  2. Asset Correlation
  3. ETFreplay

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