2009年10月21日

關於中國的ETF


Claymore在2008年初發行HAO之後,大概是嚐到甜頭,前兩天發行了YAO,從小型股擴展到全市場,如果再加上「Claymore打算發行三檔跟中國相關的ETF」一文中所提的,Claymore可以說是在最近確定了他們耕耘中國市場的方向,目前已經上市的有三檔:
  • Claymore/AlphaShares China All-Cap ETF (NYSEArca: YAO)
  • Claymore/AlphaShares China Small-Cap (NYSEArca: HAO)
  • Claymore/AlphaShares China Real Estate (NYSEArca: TAO)
YAO不知道跟姚明有沒有關係?YAO的費用率0.7%還是有點高,大型股佔了57%,中型股有33%,小型股只有10%,三個重點類股:金融有35%、能源18%、科技11.5%,不過不會有類股的持股超過35%,而每一個個股都不會超過5%,總持股有99個公司,以市值加權,不過因為A股和B股有外資投資限制,所以其實這檔ETF還是持有H股、ADRs、GDRs為主。

而投資中國的ETF會面臨金融類股過重的問題,所以YAO的指數才要設一個35%的限制,關於這個問題,請看這一篇文章:


像是中國這樣一個新興國家,卻有和成熟市場不相上下的金融產業,其實是一個不均衡的現象,例如最有名的FXI持有金融類股佔了50.1%,而如果中國面臨房市泡沫,房價下跌50%,這樣的ETF就會出現很嚴重的下跌。當然,整個市場也不會多好就是了。下面這就是一些中國相關的ETF金融類股佔的比例:

PowerShares Golden Dragon Halter China (PGJ) 6.7%
Claymore China Small Cap (HAO) 14.8%
FirstTrust Chindia (FNI) 22.6%
Morgan Stanley China (CAF) 22.9%
SPDR S&P China ETF (GXC) 33.2%
Claymore China All-Cap (YAO) 34.8%
iShares FTSE China Hong Kong Listed (FCHI) 43.7%
iShares FTSE China 25 Index (FXI) 50.1%

所以投資人在選擇投資中國的ETF的時候,要特別小心各類股的權重問題。

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