2009年12月24日

匯市殺手:研究愈久 準度愈低

2009-12-25 工商時報 【陳碧芬、陳美君/台北報導】

 央行總裁彭淮南昨天打破慣例,大談匯率研究的個人心得。他先是分析韓元對韓國經濟的影響,再警告美元在殖利率陡峭下用於套利交易,「就危險了」。身為台灣最具資格的操匯老手的他,最後則結論說,「匯率研究愈久,預測能力愈低」,態度上要很謙卑,因為市場上有太多因素,會影響匯率的變化。

 彭淮南並強調,不會因為工商業界表示對新台幣匯率的憂慮,而感受到任何的壓力,他非常直接地說,「沒有壓力!」,央行做該做的事。

 新台幣的匯率問題,央行對外向來只有一套說法:「匯率是一種價格,由市場供需決定」,自去年12月至今年11月,全球金融極端緊縮期間,台灣的外匯存底持續增加到3471.9億美元,共計成長554.8億美元,換算台幣1.8兆元,可是新台幣兌美元的匯率波動處於32.86元至32.30元間,只有相當微幅的升值,台積電董事長張忠謀因此相當憂心,把匯率列為明年業績表現的不確定因素。

 彭淮南昨天亦回答韓國的情況,因韓元大幅貶值配合擴大財政措施,先前創造出比台灣更好的經濟成長,他強調,韓國最近2個月的突出表現已經看不到了。央行藉此對外傳遞訊息,單靠貨幣貶值來促進經濟表現,是無法長久的。

 此外,美元的可能後續走勢,市場預測美元走強,彭淮南昨天則說,「今天又弱了」,美元在殖利率陡峭情況下,以美元部位進行套利交易,存在危機。新台幣兌美元匯率昨天在盤中勁升逾 1 角,終場收在 32.3元,升 6 分,市場人士指出,即是美元轉弱造成非美貨幣多上揚。

 「早上預測了,下午就不準了」,彭淮南說,匯率預測的或然率有二分之一,像是丟骰子,一丟就沒準頭了,實際上是市場影響匯率的因素太多了,以他幾十年的工作,匯率研究久、觀察越久,覺得匯率預測能力越來越低,必須要很謙卑。

2 則留言:

  1. 可以請教個笨問題嗎?為什麼美元殖利率陡峭的時候,用美元來套利交易很危險呢?因為隨時會反轉崩跌嗎?

    另外如果真的像是彭總裁所說,那單靠技術分析和極端重大的事件來操作外匯,版主覺得可行嗎?

    因為技術分析就是反應市場投入者真實的行為,直接看市場的力量,就知道方向了

    版主覺得可行嗎?

    謝謝

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  2. 彭總裁沒說太明白我也不好恣意揣測代他回答,不過你說的會是可能的答案。至於重大事件操作,其實你可以看看歷史,像是911等事件,其實市場大多是稍微抖一下就回復常態了。而技術分析,我個人是用來看過去,而不是用來看未來,這樣說你應該聽得懂吧?

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