價格指數和總報酬指數的差異

Stock & Bond Price Returns vs Total Returns

大多數人通常看的都是價格指數（price return index），但是如果在評估長期的投資收益的時候，應該要看總報酬指數（total return index），上圖就是過去三年的三種指數比較，分別是道瓊公司債指數、道瓊綜合指數、道瓊高股息指數的價格指數和總報酬指數，共六個指數。因為總報酬指數計入股息和股息再投資，所以會比價格指數高。

• stocks: Dow Jones Composite Average Index
• corporate bonds: Dow Jones Corporate Bonds Index
• dividend stocks: Dow Jones U.S. Select Dividend Index

從圖中可以發現公司債的績效最好，而且因為大多數時候都維持向上的趨勢，所以再投入的效果會更明顯。而高股息的績效其實並不如綜合指數（一般認為長期來看，高股息會表現會比較好，不過這個例子並不支持這個看法，因為2008年高股息個股跌很多，而且失去了高股息的優勢，幾乎不配股利）。

所以看行情的時候，看價格指數，但是計算報酬的時候，就要用總報酬指數了。

上圖則是1970-2009這40年之間，價格指數的報酬和總報酬指數報酬的比較，其中總報酬指數就是把每年的價格指數報酬加上所收到的股利。