哈佛耶魯教你一輩子的理財規劃
The Ivy Portfolio: How to Invest Like the Top Endowments and Avoid Bear Markets
作者：密班．費波、 艾力克．李察森
原文作者：Mebane T. Faber、Eric W. Richardson
譯者：杜達光
出版社：財信出版
出版日期：2009年11月25日
語言：繁體中文 ISBN：9789866602658
裝訂：平裝
前言
在2008年幾乎各類資產都發生巨額虧損後，許多投資人都在自問：我該怎麼做？股票、房地產、商品期貨及許多避險基金的價值都下跌超過30%，面對這個困境，投資人再次檢討該如何管理他們的投資組合。在這樣的環境下，《哈佛耶魯教你一輩子的理財規劃》可以如何幫助投資人保值呢？
本書由探討耶魯與哈佛兩大校產基金成功背後的理論、程序與原則開始，希望對投資新手與專家都有幫助，本書解剖這些常春藤學術專家管理他們投資組合的技巧。以校產基金的策略組合（Policy Portfolio）為指引，本書揭示投資人如何建立分散式的核心資產配置，在各種經濟環境下都能產生穩定的回報。
其次，本書詳盡解說一個資產配置的簡單方法，可以在2008年多種資產大幅跌價的環境下保護投資人。避免在空頭市場虧損過大對維護投資組合的資本是很重要的，這方法在2008
年績效卓著。
最後，本書詳述如何跟隨頂尖避險基金與他們的選股能力形成投資組合。自1976年來，一個簡單跟隨巴菲特（Warren Buffett）的選股方法，每年平均收益比標準普爾500（S&P500）指數高出10%。投資人可以據此建立分散式的基金，而保留個別持股的管理能力。
讀者可能有的一個問題是：「市場上有這麼多的資產配置書籍，還有兩本由歷來最佳投資組合經理人所寫的經典教材，我們為什麼還需要一本這類的書？」本書不僅是另一本關於資產配置的書籍，事實上，對於不熟悉這類主題的讀者，我們推薦先讀吉布森（Roger Gibson）的《資產配置》（Asset Allocation）或David Darst的《精通資產配置的藝術》（Mastering the Art of Asset Allocation），可以增進基本了解。
對校產基金經理人本身的著作有興趣的投資人，可以閱讀史文生（David Swensen）為專業投資人寫的《創新投資組合管理》（Pioneering Portfolio Management）與為個別投資人寫的《非傳統成功》（Unconventional Success）。
本書的目標是描繪頂尖的校產基金，然後指引投資人如何可以模仿它們而避開空頭市場，讓投資人可以立即實際應用並控制自己的投資組合。本書中提到有些論文與主題，但不在本書深論的範圍內，本書的網頁 www.theivyportfolio.com提供一些論文與資料來源的聯結，也歡迎讀者的意見與問題，可以寫信到作者信箱 ivy@cambriainvestments.com。
Comments：相信如果常逛Seeking Alpha或是國外財經網站的人，一定對Ivy portfolio或是作者Mebane Faber不陌生，而作者也不斷在他的Blog不斷更新他所推薦的資產配置績效。其實我認為這種簡單五種資產類別所組合而成的資產配置，的確是非常值得參考的一種方法，我並未按照作者所推薦的組合去投資，因為我還不太熟不動產與商品（即使是使用ETF這種指數型工具），但是我其實一直都有訂閱作者Blog的RSS，並追蹤這種投資組合的績效如何，而到目前為止，我認為是非常不錯的表現，波動率低，資產之間的相關性低，這就達成了資產配置一些分散風險的主要目的了。
第一章到第三章介紹校產基金，不過這對散戶來說距離有點遠，其實可以當成故事書看看就好。第四章則很重要，告訴投資人怎麼學習這些非常成功的校產基金來進行自己的資產配置，並試圖達到和校產基金相同的好績效。不過因為哈佛或耶魯的校產基金有非常大的比例放在避險基金與私募股權，而且報酬最好的也是這部份，但是這又是散戶無法或很難參與的管道，因此其實散戶投資人要和校產基金有相同的表現其實有相當的難度。
不過雖然散戶和這些投資工具沒有什麼緣份，但是還是可以對這些報酬落差很大的投資工具作一下瞭解。而個人覺得最重要，但是也最難的是第七章的部份，其實翻譯得並不好，所以讀者可能要自己去作者的Blog找文章看了。資產配置只是關鍵之一，作者還試圖「擇時」，並且有學術研究的分析，而這才是最有趣的地方。
總之，這本書推薦給大家，而下面則附上該書推薦的資產配置以及哈佛和耶魯的資產配置，細節我就不提了，請大家自己看書囉！
五種資產類別的常春藤投資組合
| 資產類別 | 比例 | ETF |
| (美國)國內股票 | 20% | VTI |
| 外國股票 | 20% | VEU |
| 債券 | 20% | BND |
| 不動產 | 20% | VNQ |
| 商品 | 20% | DBC |
十種資產類別的常春藤投資組合
| 資產類別 | 比例 | ETF |
| (美國)國內大型公司股票 | 10% | VTI |
| (美國)國內小型公司股票 | 10% | VB |
| 外國已開發國家股票 | 10% | VEU |
| 外國新興市場股票 | 10% | VWO |
| (美國)國內債券 | 10% | BND |
| 抗通膨債券 | 10% | TIP |
| 不動產 | 10% | VNQ |
| 國外不動產 | 10% | RWX |
| 商品 | 10% | DBC |
| 商品(偏重能源) | 10% | GSG |
二十種資產類別的常春藤投資組合
| 資產類別 | 比例 | ETF |
| (美國)國內大型公司股票 | 5% | VTI |
| (美國)國內中型公司股票 | 10% | VO |
| (美國)國內小型公司股票 | 5% | VB |
| (美國)國內微型公司股票 | 5% | IWC |
| 外國已開發國家股票 | 5% | VEU |
| 外國新興市場股票 | 5% | VWO |
| 外國已開發市場小型公司股票 | 5% | GWX |
| 外國新興市場小型公司股票 | 5% | EWX |
| (美國)國內債券 | 5% | BND |
| 抗通膨債券 | 5% | TIP |
| 國外債券 | 5% | BWX |
| 新興市場債 | 5% | ESD |
| 不動產 | 5% | VNQ |
| 外國不動產 | 5% | RWX |
| 基礎建設 | 5% | IGF |
| 木材 | 5% | TREE.L |
| 商品(農產品) | 5% | DBA |
| 商品(能源) | 5% | DBE |
| 商品(基本金屬) | 5% | DBB |
| 商品(貴重金屬) | 5% | DBP |
| 資產類別 | 哈佛2007年 | 耶魯2007年 | ETF |
| (美國)國內股票 | 15% | 20% | VTI |
| 外國已開發國家股票 | 15% | 10% | VEU |
| 外國新興市場股票 | 15% | 15% | VWO |
| 債券 | 10% | 5% | BVD |
| 抗通膨債券 | 10% | 0% | TIP |
| 不動產 | 10% | 25% | VNQ |
| 商品 | 25% | 25% | DBC |
| 資產類別 | 哈佛2007年 | 耶魯2007年 | ETF |
| (美國)國內股票 | 10% | 10% | VTI |
| 外國已開發國家股票 | 10% | 5% | VEU |
| 外國新興市場股票 | 10% | 10% | VWO |
| 債券 | 10% | 5% | BVD |
| 抗通膨債券 | 5% | 0% | TIP |
| 不動產 | 10% | 15% | VNQ |
| 商品 | 15% | 15% | DBC |
| 私募股權 | 10% | 20% | PSP/PFP |
| 避險基金 | 20% | 20% | * |
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