2010年2月16日

過去20年,S&P 500的類股權重變化




  1. 科技類股的起伏跟指數相關性高。而也佔了S&P 500指數中將近兩成的權重,是最大的類股。
  2. 金融類股這次衰退中情況最差,但也已經恢復了不少,能否回升到超過兩成的權重,再回到龍頭類股的寶座,值得觀察。
  3. 醫療產業和必須性消費產業是空頭市場中的防禦類股。
  4. 非必須性消費與必須性消費兩者有相反的消長趨勢,且都跟景氣循環相關。從1998到2007,非必須性消費所佔的權重超過必須性消費,而美股也正好處於一個大牛市。
  5. 要留意的是原物料近年來相當受到投資人重視,但是其實在S&P 500中只有3.5%的權重,甚至公共事業類股都比原物料產業的權重更大。

2 則留言:

  1. 基本面指數投資策略一書也有提到這一點,主要標榜該策略不會被一時之類股狂熱而大幅影響,不過我看了他們指數對應的ETF,主要致命傷還是在內扣費用及週轉率較高,不曉得站長看法如何?

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  2. chen您說的沒錯,但是其實市值加權指數也不太容易被一兩種類股所影響,畢竟除非是NASDAQ指數這種科技類股指數,不然一般的benchmark index其實類股的影響力都有限,甚至已經幫投資人作了一定程度的資產配置與風險分散。其實就算基本面指數不會被某類股所大幅影響(我對這點基本上是遲疑的),但是這也意味著投資人有可能無法在某類股成長的時候獲取應有的報酬。至於內扣費用和週轉率,目前看是如此沒錯,但是如果有一天基本面指數被市場認同,這類的ETF的資產市值和交易量都跟SPY不相上下時,我相信這種情況會大幅改善,只是我不知道有沒有這一天。

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