哈佛和耶魯的校務基金一直維持很好的績效，但是當然也逃不過這一波的海嘯。如同巴菲特，數十年的好表現，因為面臨海嘯而開始受到質疑，許多報章雜誌也開始檢討起這些以往績效令人佩服的基金。但是是否真的表現很差呢？當別人-40%的時候，-35%的表現算好還是不好呢？畢竟長期在市場的人，是不可能沒有負報酬的。而即使在金融海嘯的時候，校務基金從1985年起，平均仍勝過S&P 500有超過3%。
有趣的是這兩所學校的相關性竟然高達0.95，所以在策略和資產配置上應該是非常相近的。而這兩個校務基金看來應該是以股票為主，並且和買進持有的策略相關性很高，而這次海嘯對這兩個資產配置最大的影響大概就是Sharp值下降很多，但依舊傑出。
而這篇文章的作者建議的資產配置是美國股票、美國以外的股票、債券、房地產、商品，共五種資產，各20%：
- US Stocks: VTI, SPY
- Foreign Stocks: VEU, EFA
- Bonds: BND, AGG
- Real Estate: VNQ, IYR
- Commodities: GSG, DBC, LSC
而如果對耶魯校務基金操作有興趣，可以看這本書：史雲生的逆向操作法則。
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