2010年1月14日

基金連五月退場 美國股市有隱憂

鉅亨網編譯郭照青 綜合外電  2010-01-14

或許投資人其實尚未太熱衷美國股市。

近幾日,許多反向分析師擔憂,美國股市的看漲氣氛已高到了危險的程度。

但是近來公布的12月基金流向數據,卻呈現出全然不同的景觀。大體而言,共同基金投資人對過去九個月股市的驚人漲勢,仍然充滿疑慮,預期這波漲勢將難再持續。

根據TrimTabs投資研究機構的數據顯示,12月已是共同基金投資人連續第五個月自美國股市抽出的資金,超過了投入的金額。12月淨抽出資金達72億美元,自3月以來抽出資金總金額累積已達290億美元。

共同基金投資人對股市的漲勢,竟是如此反應,可謂十分不尋常。正常的型態應是,隨著股市上漲,基金投資人投入股市的資金,也跟著增加,隨著股市下跌,抽出資金的速度則隨之加快。

別以為基金投資人近來的行為,是將資金轉移至愈益受歡迎的ETF基金的結果。根據TrimTabs的統計結果,2009全年,美國股票ETF基金亦出現了資金淨流出。

想要看看共同基金投資人近來行為的先例,就不得不追溯到1970年代。在1973至74年的空頭市場之後,他們曾做出同樣的撤資行為,而月持續長達數年。因為,當年的空頭市場讓他們受盡了創傷,直到多年後,他們才願意又重回了股市

根據這家投資機構的數據顯示,在那波空頭市場之後,股票共同基金每一年均出現資金淨流出的結果,直到1982年,即約八年之後,情況才有了改善

1973至74年空頭市場結束之後的這八年期間,宛如是今日股市的不祥預兆,因為1982年的道瓊工業平均指數並不高於1972年水準,若經通貨膨脹調整後,還大幅低於1972年水準。這也顯示,共同基金投資人近來的疑慮所呈現出的漲勢氣氛,應是僅屬短期。

然而,對反向分析師而言,這項共同基金的資金流向數據,仍是股市黯然氣氛中的一個亮點,只是這個亮點或許仍將只是一個點。





Comments:最後一句話講得很玄。如果這篇新聞搭配上「美股去年大漲,靠政府炒作?」一文,其實情況可能就比較可以理解。當然,我們不知道去年股市的大漲是不是美國政府的PTT小組以國安基金進場所造成的,但是隨著時間過去,事實會逐漸明朗。這兩則新聞剛好都是TrimTabs這個機構所發布的資料,我之前沒有太留意這個投資機構,但是因為消息還挺多的,所以就上官網去看看,其實有不少有參考價值的資訊,像是以下這些週報:

Weekly International Liquidity Review...>>
Weekly Macro Analysis...>>
Weekly Flow Report...>>
Sector Liquidity Report...>>
Weekly Asia Flow Report...>>

其實主要就是看國際資金的流向,以往我都只能從EPRF得到一些片段的訊息(因為都要收費,所以不付費只能從新聞報導看二手訊息),而現在多一個TrimTabs,也是不錯的訊息來源。

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