REITs的五大類別

Real estate investment trusts （REITs）不動產投資信託是一種固定收益的資產，隨著投資人對投資組合只有股票和債券兩種資產感到不足，商品（Commodity）以及代表不動產的REITs也開始成為資產配置的兩個重要資產類別，尤其這兩種較新的資產與股、債相關性均不高，因此也有助於整體投資組合的風險分散。不過其實REITs的商品相當多樣，有的追求報酬，有的追求低風險，因此投資前應該對這些REITs多一些瞭解。

在REITs領域，The FTSE NAREIT Equity REIT Index是最被重視的一個指數，不過這個指數只針對美國不動產市場而已。在1999年到2010年，這個指數有高達9.9%的年化報酬率，跟固定收益的7%或商品資產的4.5%比算是相當不錯的。

http://noir.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=FNER:IND

Retail REITs：零售業不動產，大約有24%的REITs投資在大型購物中心或是零售專櫃上，而這也是美國不動產市場最主要的投資類別。投資零售業的不動產最主要收入來源是租金，而如果零售業狀況不好，導致現金流產生問題，租金可能遲繳甚至繳不出來或破產，那麼就得找到新的業者來承租，但這並不是很容易的事情。零售業的REITs怎麼經營是很重要的，他們應該在經濟情況不好的時候保留有比較多的現金，然後趁機購買物美價廉的不動產。

Residential REITs：住宅不動產，這類的REITs會持有一些專門租給家庭的公寓，但也會持有一些公司廠房。要在住宅不動產市場獲利，應該要在那些房價很高，一般人可能負荷不起買房而只能租房的地方，例如紐約市或洛杉磯，而因為大多數的人買不起，房屋出租的市場就會比較有賺頭，所以這類的REITs大多投資大城市的不動產。而投資人要留意的資料則是人口成長和工作機會成長的情況，如果一個城市的工作機會不斷增加，那麼該城市的REITs也比較有獲利的機會。

Healthcare REITs：醫療安養不動產，這類的REITs持有醫院、醫學中心、療養院以及退休養老機構的不動產，主要的獲利來自於美國人的老年化問題越來越明顯以及醫療支出越來越昂貴，而隨著美國健保制度的改革，這類的REITs將可能有更高的獲利機會。

Office REITs：辦公室不動產，這類的REITs投資的是商業辦公大樓，他們的獲利來源是出租辦公空間給企業，而通常租辦公室都是長期合約，不過要先知道這些資訊：目前經濟的情況如何？失業率多高？空房率多少？該REITs投資的區域經濟情況好不好？REITs持有多少資本？舉例來說，投資華盛頓D.C.會比投資底特律好。

Mortgage REITs：抵押型房貸REITs，大約10%的REITs屬於這一類，他們並不持有不動產，而是投資於抵押貸款，其實跟房地美或房利美很類似，而這種REITs的風險來自於利率，因為當利率上升的時候，這種REITs的淨值就會下降，也因此在一個預期利率會上升的情況下，這種的REITs通常會以折價的情況進行交易。

REITs的一些特點：REITs是比較是核用來長期投資的固定收益型資產，一般來說REITs所能提供的殖利率會高於債券，不過REITs是一種主動管理的資產，因此發行REITs的公司，過去表現與投資理念如何，投資人應該要有所瞭解。不過隨著REITs現在可以以ETF的形式在證交所交易，許多投資人會進行短期交易。而投資REITs的投資人應該要把自己當成房東，去瞭解REITs所持有的不動產品質好不好，租金收入好不好，能不能在房價低的時候增持不動產，